另外，近年来我国证券市场的政策环境变化较大，经验数据表明：市场的IPO定价从趋势上看，有突然间受到某种冲击而整体增加的迹象，而不是逐渐的增加;而从实际的市场情况来看，定价增加可能是因为受到一级市场市场化的政策的影响，从而表现出的不理性行为导致。基于上述两个原因，我们没有在后续的分析过程中引入时间变量。

ipo什么时候重启?

ipo曾经经历6次重启：第一次：延续下跌趋势;第二次：延续回落趋势;第三次：出现反转而上涨;第四次：延续下跌趋势;第五次：延续上涨趋势;第六次：延续上涨趋势。

第七次重启：仍然在进行中......

暂停IPO时间：2012年11月16日~

从2009年8月开始，A、B股一路下跌，连续3年成为主要经济体最衰市场。而经济危机中的欧美国家股市反而屡创新高。而中国股市连续阳痿，直到2012年12月一度跌破2000点，跌倒1949解放前，IPO被迫暂停方才开始反弹。